La tendencia a la baja de los inventarios mundiales de cobre es obvia. a partir de 2018, a excepción de 2020, cuando los inventarios no disminuyeron debido a la interferencia de la epidemia, los inventarios de cobre cayeron en el resto de años. en 2018, 2019 y 2021, los inventarios cayeron 26, 18 y 310.000 toneladas, respectivamente, y los inventarios aumentaron en 140.000 toneladas En 2020. De enero a noviembre de 2022, las existencias explícitas mundiales de cobre cayeron en un mínimo de aproximadamente 180000 toneladas a 246000 toneladas desde finales de 2021.

En términos de oferta y demanda global, la brecha entre la oferta y la demanda de cobre refinado en todo el mundo de enero a agosto de 2022 se amplió en comparación con 2021, y se espera que el consumo de este año se compare.Cobre refinadoMás de 500.000 toneladas que el año pasado.

En términos de producción, la producción mundial de cobre aumentó en aproximadamente 430.000 toneladas de enero a agosto, de las cuales solo aumentó en menos de 20.000 toneladas en el país. También según las previsiones de crecimiento de enero a agosto, se espera que la producción de cobre refinado en el extranjero aumente en 640.000 toneladas para todo 2022, mientras que el Cobre electrolítico nacional ha aumentado en aproximadamente 220.000 toneladas en septiembre y octubre en comparación con el mismo período del año pasado, y la producción a finales de año puede seguir expandiéndose, con un aumento estimado de más de 100.000 toneladas en comparación con el mismo período del año pasado, y finalmente la brecha mundial de cobre refinado en 2022 puede caer por debajo de 100.000 toneladas.

En ese momento, el nivel mundial de existencias explícitas de cobre refinado podría recuperarse a unas 350.000 toneladas, impulsado principalmente por el crecimiento de la oferta nacional. Por su parte, en el primer trimestre de 2023, el mundo podría verse afectado por factores estacionales tradicionales en el país y subir aún más a 700.000 toneladas, cuando los niveles de inventario estarán por encima de la media de 2022 y mejorarán significativamente en comparación con las tensiones en el segundo semestre de 2022.Teniendo en cuenta que esperamos que el principal aumento de la oferta provenga del aumento de la producción nacional en el futuro, se espera que los beneficios de las importaciones vinculadas, que estaban en un nivel alto en el período anterior, disminuyan, al igual que los precios de futuros nacionales y extranjeros.

A juzgar por los precios de futuros del cobre en el país y en el extranjero hasta el 14 de noviembre: después de experimentar un fuerte aumento de los precios del cobre en la semana del 11, la comparación de precios del cobre en el país y en el extranjero ha caído bruscamente, y la prima de los contratos de futuros en los últimos meses también ha caído bruscamente. Sin embargo, esta caída actual de la comparación de precios y la debilidad de los últimos meses no demuestran que la oferta al contado se haya aliviado, el principal problema es que el nivel absoluto de inventario global sigue siendo bajo, y los cambios en la estructura del mercado en esta ronda pueden deberse más a la liberación de inventarios ocultos en las refinerías y la etapa inicial aguas abajo en el caso de precios absolutos altos, que es un complemento único para el SPOT móvil, y si la mejora continua posterior todavía necesita prestar atención a los cambios en el inicio de la fundición nacional.